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弹簧圆钢钢厂库存保持低位

2018-9-5 10:34:37      点击:
 在供给侧结构性改革后,弹簧圆钢库存数据也更多影响着螺纹钢价格。库存数据其实是每月粗钢和螺纹钢的产量数据,最能体现当前的螺纹钢下游需求情况,所以并不是库存的绝对值影响了螺纹钢价格,而是库存数据背后的下游需求情况影响了螺纹钢价格。下游需求犹如房地产的刚性需求,隐性决定了螺纹钢价格中枢,随后表现在库存数据的变化影响螺纹钢价格。在钢铁行业推进供给侧结构性改革以后,市场更加关注库存情况,叠加限产停产政策的影响,螺纹钢价格的弹性也就越高。

  对于库存周期中市场的主动补库,最主要的驱动因素就是市场对于下游需求的预期,只有预期下游需求释放得好,市场才会出现主动补库,并不是弹簧圆钢库存处于低位才会有补库行为。例如,市场预期房地产行业将出现“金三银四”行情,便会进行冬储的补库行为。除了“金三银四”,“金九银十”也是房地产行业的黄金期,那么在七八月是否也会有与之相对应的补库行为呢?

  观察上表发现,在2011—2015年的7、8月没有出现明显的补库情况,但是从2016年供给侧结构性改革以后有了些许改变,2016—2017年的28周到41周都有螺纹钢社会库存累积的特点,然后在9—10月经历库存去化的过程。同时,受供给侧结构性改革的影响,钢厂螺纹钢库存同比往年要少,比如,2016年的29周到41周的螺纹钢库存要同比2015年少16.81%;2017年的螺纹钢库存要同比2015年少30.56%。

  弹簧圆钢钢厂库存保持低位,社会库存也保持低位,并且在螺纹钢价格并不弱势的前提下,通过预期“金九银十”的下游需求市场进行补库。究其原因,可能是在螺纹钢价格强势的基础上,钢厂库存和社会库存的去化速度依然较快,说明弹簧圆钢市场对于下游需求的释放非常乐观,那么主动补库的行为也在情理之中了。

  目前来看,今年下半年市场预期房地产需求释放依然存有韧性,这为螺纹钢需求提供了支撑,但是考虑到目前弹簧圆钢价格处于高位,所以本轮补库可能会延后,这也使得弹簧圆钢价格后市回调力度不会特别大,基本保持高位振荡走势。

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